基本守则0.618金融投资论坛Z n9_:jq#pIO9?0[
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B*H,O在1938年出版的<<波浪理论>>一书中，以及其后1939年间一系列在<<金融世界>>上所发表的论文里，艾略特一再地指出：股票市场的发展，乃是遵循着五波上升，以及三波下降的基本节奏或型态，而形成一个包含八个波的完整周期。后面的三个下降波可视为前面五个上升波的“修正”。五波在主要趋势的方向上行进，其后伴随着三个修正波，这个基本概念。g PI]&a-x
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]s        x-l$l&_,iT2t股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析在图1中，第1、第3和第5波称为推动波，第2和第4则称为修正波。第1波为第2波所修正，第3波则为第4波所修正，然后第1至第5波整个序列，则为a、b至c整个序列所修正。因此，一个由八波所组成的完整周期，实际上包括了两个不同的阶段----一为以数字标示的阶段，有时，我们以“五波”来称之；另一则为以英文字母标示的阶段，有时我们以“三波”来称之。
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在第一个八波周期结束之后，随之而来的是第二个相类似的周期运动----同样是五个上升波，以及紧跟其后的三个下降波。但是接下来的第三个行进运动，则仅由五个上升波所组成。此时，一个主要的五波上升运动可谓已经完成，而一个主要的三波下降运动正式展开。这三个主要的下降波“修正”了整个主要的五波上升运动。实际上，每一个以数字和英文字母标示的“阶段”，本身也是一个波，但是，就规模而言，罗包含于其内的波，大了一个级次。
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E4@x%|7vd%`0t]R2ad0.618金融投资论坛我们可由图来说明这个观念。在图2中，两个在某一相同级次上的波，可以被分成小一级次的八个波，然后就八个波又可用相同的方式，继续细分为再小一级次的三十四个波。在艾略特的波浪理论里，任一序列中，任一级次的波，均可被细分以及再细分为较小级次的波。相反地，它们亦可被视为较大级次的波动的组成部分。因此，以下图来讲，我们可以说它是两个波，八个波或者是三十四个波，完全端视我们所关心的是哪个级次而定。"^f]N%E
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在图2中，第②波所表示的(a)—(b)—(c)修正型态，可被细分为一个5—3—5的型态。以微观的角度来看，第(2)波与第②波可视为具有相同的形式。图2中，第(1)波、第(2)波必然和第①波、第(2)波具有相同的形式，显示即使是不同的级次，其波动的形式仍然是相同的。股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，
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有关形式和级次的完整现象，在图3中有更进一步的介绍。图3描述了在艾略特波浪理论中，一个完整的股市周期，波的级次可细分如下表所示：
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h3b+y股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，[attach]17[/attach]
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\c^]1b9www.ld618.cn以一个循环来细分                多头市场                  空头市场                         完整周期0.618金融投资论坛of-ld
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Ln([;X6M zE        k1ne股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，循环波                                 1                               1                                2                                                -e e:Ma
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基本波                                 5                               3                                8                                !~|~:i1bWg#i5_
中型波                                 21                             13                              34                                K Z`mlK
小型波                                 89                             55                              144      
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综上所述，简言之，波动组成之基本性质主要有四：FPP7\1A

t1qX$sL#\c8~股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析1、作用力之后，必定伴随着反作用力的发生。
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y/h%Hd%e$T0E股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析2、推动波或主要趋势方向上的运动，一般可细分为五个小一级次的波。而修正波—与主要趋势相反的运动—不论其为上升或下降，皆可将
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www.ld618.cn     其细分为三个小一级次的波。股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析
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l%Drf-p0C-HP股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，3、一个八波运动(五波上升以及三波下降)的结束，可视为一个周期的完成；而此八波运动将形成较其大一级次的两个波。股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，OQET6Fo$^

'fp2`5A:l&D股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，4、正如市场的基本形式始终末曾改变一样，时间的架构，(指时间的拉长或缩短)并不会改变波动的型态。虽然波动有时可能耐会出现延伸或压缩的现象，但其基本型态是相同的。
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特殊用语及标记

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Vdy&`Q*i        ]艾略特选择下列的名词，对其所探讨的九种不同大小的波动，予以精确的分类。这些波动的范围，涵括了分时走势图上最小的波，以至他假设以其当时获利的资料，所能建立的最大波动为上
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                超大循环波股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析Z(_|-Y
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                大循环波www.ld618.cnFQ'_O        lns
                基本波
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w%|#E1www.ld618.cn                小型波股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，]C"_xs9jy9A
                细波
L-J&i:Owww.ld618.cn                微波0.618金融投资论坛0[1p$~t_z$r
                次微波
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)F5be;]%['IV1k!j股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析然而，在实际分析上，如何正确地辨认波动的级冷饮，经常是初学波浪理论者，较为棘手的课题之一。特别是在一个新的波动开始之际，试图去决定这个刚发生的小波动属于何种级次，并不是一件容易的工作。不过，不必担心，因为确实的波动名称并不重要，我们所真正关心的乃是相对的级次也就是说，这些波动名称的标记只是作为区分、辨识各个波动间之相对规模或级次罢了。举例来说年以来的股市翻升，若我们将其视为一个大循环波，则可细分如下.Ty_0Y
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Iy w?股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析             1932~1937                   第一个循环波
5T-Y z:J8K3c6G(B股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，             1937~1942                   第二个循环波
0~VW9K&Ju8fs             1942~1965(6)               第三个循环波
k~#C$z@o hH股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，             1965(6)~1974               第四个循环波

uj        RqxH%b股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析             1974~19                       第五个循环波股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，Cpl0dR$^
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其中，每一个循环波可再细分为基本波；同理，基本波可再细分为中型波，而中型波亦可再细为小型波和次小型波P6F{;s\^+A
在对波动进行编号及选用字母代号时，下面所示范的方式，可作为股票市场中，区分波动级次的参考:T
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上述的标记方式，保留了最近似艾略特当初所使用的符号，为一般习惯上的用法。但是，下表却提供了一个更合乎符号的使用顺序的表示方式：$D)?i9V0w&S,n;b/y}R
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股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析Wl9~}A6_
虽然，对于一个从事科学工作的人而言，他经常使用的符号标记方式，乃是诸如l1,l2,l3,l4,l5,等的形式；但是，若将这套科学上的标记方式应用于走势图上，研读起来，将会是一件相当吃力的工作。上表所使用的符号标记方式，则较便于快速阅读。股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析&j#jb2l(s

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xze/y-?0.618金融投资论坛在艾略特所使用的特殊用语中“循环”这个名词是用来指称某一特定级次的波动，和我们一般对循环的传统用法，两者之间并无干系。此外，对于一个过去已习惯于不同用语的分析师而言，可能会碰到一个这样的困扰，那就是自从道琼斯之后，大多数的分析师，在基本波或循环波发生的场合，所较普遍使用的术语是“初级走势”或“初级多头市场”。关于这样一个问题，读者应该使用任何最能有效达到其目的的术语，因为，读者应该使用任何最能有效达到其目的的术语，因为，就辨识波动的相对级次而言，所使用的术语本身，显然并不重要。www.ld618.cnZj~0p5}u$K8g
股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析:W
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再者，什么才算是一个多头或空头市场呢？这属于一个定义上的问题。举个例子来说，在一个超大循环波的修正过程中，由于大循环“B”可能持续相当久，且其波幅推升的程度有时会较大多数的认定的多头市场情况犹有过之。因此，在一般的报章报导中，无疑地，它会被视为一个多头市场—然而，在波浪理论中，由于它被标记为修正波，却只能以空头市场视之。换句话说，对于多头和空头市场的看法，波浪理论和一般观念之间，存在有相当程度的差异。假如我们以艾略特的基本概念来回答这个问题，所谓的多头市场，在波浪理论中，乃是指一个由五波所组成的上升趋势；而空头市场则是指任何修正上升趋势的波动序列。在没有其它更好的定义下，这个概念提供了自道氏理论以来，有关多、空头市场，一个最为明确的定义。0.618金

推动波的变异型态/tVT        Q2{

-xF.G4G%v2l6_.w)C4@波的延伸
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RJs%m,i        y3k股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析
$nye3|I2U l8J+`h在现实情况中，推动波有时会因发生一些不寻常且不规律的变异型态，而使得五波的架构不易分辨。在这些变异型态当中，尤以艾略特所谓的波的延伸，最为常见。所谓波的延伸，系指波的运动发生放大或拉长的现象，这种情况一般均出现在三个推动波(第一、三、或五波)中的其中一波。当波动发生延伸时，将使得此一波动序列形成大小相似的九波，而不再是一般的五波。此外，有时发生延伸的波动部分，其每个延伸波的波幅及时间，几乎相当于其它四个主要的波动。由于波动程度的相仿，在一个九波的序列中，要指出哪一个波衍生延伸波，有时是相当困难的。但是，这并不要紧，因为在艾略特的理论系统下，九波和五波在技术分析上的意义是相同的。图25描述了发生波的延伸的各种情况，并对九波和五波的区别，作了一个清楚的图示说明。由于大部分的波动，在其三个推动波中的一波且仅有一波，会出现延伸波。这个事实，使得波的延伸现象成为预测上升波动长度时，一个相当有用的依据。举例来说，假如第一波和第三波的波动长度相当，则第五波将很可能出现一个延伸的大浪—尤其是第五波的成交量较诸第三波扩增时。反过来说，如果第三波衍生延伸波，则第五波理应只是一个和第一波相似的简单结构。
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在延伸波之中，有时还可能继续衍生延伸波。图7显示了一个第五波所延伸的第五波又衍生延伸波的例子，这种情况除了在商品的多头市场外，一般并不常见。在股票市场中，延伸波中的延伸波，最经常发生的地方是在第三波之内，如图8所示。股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析
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未完成的第五波
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艾略特使用“失败型态”的字眼(我们则偏好较能避免歧义的名词“未完成的第五波”)，籍以描述第五波的运动未能突破第三波结束时的价格水准。如图9所示，这未完成的第五波经常可由其包含五个次小的波动而得到确认。
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当未完成的第五波出现时，往往是市场走势即将逆转(转弱或转强)的前兆。它所告诉我们有关股市生命消长的道理，远超过我们在这里所要提到的。就在我们认为似乎可以将股市的发展，完全掌握在艾略特简扼的体系中的时候，未完成的第五波的出现，使得我们原先期望的目标受到了阻碍。股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货，J)m5fuH4K'S} A5J~


q}md.u;z%^倾斜三角型态www.ld618.cn2k
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股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析8rAI:Bh
倾斜三角为推动波中的一种特殊型态，主要系发生在第五波的位置。艾略特认为在股市中，一旦有一段走势呈现快速拉升或赶底的现象，其后经常会伴随产生倾斜三角型态，除了第五波外，倾斜三角亦可能发生在C波的位置，但是，一般较为少见。此外，我们发现，不管倾斜三角形型态出现在第五波或者是C波，它所出现的地方都正是较大级次的波动型态的位置，这个现象，代表原来市场的主要走势，至此已呈疲软。股票,债卷，期货，投资理财，基本分析，技术分析，大盘走势，公司研究，重组，整体上市，利率，股指期货， ~ry*K*fdy
  
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倾斜三角型态，有时会如图30及31所示，在两条逐渐收敛的直线之间形成一个楔形走势，其间的每一个次级波，包括推动波在内，均可细分为三波。另外，在某些较不寻常的例子里，当分别连接其波峰、波谷的两条直线逐渐发散时，所形成的将是一个扩张的楔形，而不再是一个收缩的楔形。
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`9D当市场出现上升楔形时，往往是空头走势的先兆。其后常会有一急跌，回档的幅度则至少会拉回至此倾斜三角型态刚开始时的水准。反之，一个下降楔形的出现，则意味着多头市场即将来到，其后经常会有一段强劲的向上反弹。倾斜三角型态具有一个相当特殊的性质，即它是五波架构的所有型态中，唯一在主要趋势方向上，第四波的运动会和第一波的价格波动区间，有所变叠。www.ld618.cn
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p l不论是第五波的延伸波、未完成的第五波、抑或是倾斜三角型态，它们皆显示着一件相同的事情：市场在其结束之后，立刻发生戏剧性地逆转走势。然而，在某此特殊的情况，如果这些型态中的任何两种，同时发生在不同级次的波动时，将会使得走势逆转的法则，不再成立。