继宝钢、长电推出认股权证之后，第三批公布股改方案的新钢钒、武钢股份又推出了认沽权证。认沽权证的推出，不仅丰富了权证的品种，更是一种制度创新，它改变了中国股市只有股票上涨才能赚钱的固定模式，从而使得投资者在股票下跌过程中也有了赚钱的机会。

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因此，面对近几年中国股市持续下跌的局面，认沽权证的推出又被视为是对投资者利益的一种保护。不过，鉴于认沽权证所存在的“先天性不足”，它对投资者利益的保护其实是非常有限的。而这种不足主要表现在这样三个方面。

　　之一，认沽权证的实际价值只有在股票价格低于行权价时才能体现。如新钢钒认沽权证的行权价4.62元，只有当新钢钒的股价低于这一行权价时，其认沽权证才有价值可言，否则其认沽权证就没有任何价值了。而且股价越低，其权证的价值就越大。可见，认沽权证的投资价值是建立在股票价格下跌的基础上的，是建立在股票投资者市值损失的基础上的。因此，认沽权证投资价值的体现，不仅是逆投资者期盼股价上涨的意愿而动，而且还有可能为某些机构投资者所操纵，他们通过打压正股来体现认沽权证的价值，从而导致正股价格的加速下跌，进而加大了持有正股的投资者的投资损失。

　　之二，认沽权证并不能真正挽回投资者的利益损失。虽然认沽权证的推出使得投资者在股票下跌的情况下也有可能赚钱。但由于认沽权证的行权价通常较低，如果这种股价的下跌是在行权价之上的下跌，那么投资者仍然只能是面对损失而并不可能真正赚钱。而即便是股价真的跌破了行权价，但由于认沽权证在数量上远远小于股票的份额，因此，总体说来，认沽权证所能体现出来的价值仍然远远低于股票的市值损失，投资者总体上仍然处于亏损状态，并不能真正挽回投资者的损失。

　　之三，认沽权证对于那些高位套牢的投资者来说意义非常有限。对于高位套牢的投资者来说，认沽权证的价值越大，则意味着正股的套牢就越深。而且，正如上款所述，认沽权证所能体现出来的价值远远低于股票的市值损失，因此，这也意味着认沽权证价值越大的时候，这些高位套牢的投资者损失就越大。并且，由于认沽权证的行权价往往较低，因此对于高位套牢的投资者来说，行权即意味着对最后损失的确认。所以，对于高位套牢的投资者来说，其损失将是绝对的，认沽权证并不能成为他们的“保护神”或“救命稻草”。